昌五是本地區(qū)一座開發(fā)最早的城鎮(zhèn)，于清光緒二十七年（1901年）建城，1914年建縣，為原肇東縣公署所在地，昌五鎮(zhèn)地處三肇交通要沖、松嫩平原腹地，南距哈市90公里，北距大慶市75公里，公路交通四通八達，是周邊4個縣（市區(qū)）、10個鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）的交通樞紐、商貿(mào)中心和物資集散地，大慶采油十一廠的駐在地，國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)---黑龍江成福集團位于鎮(zhèn)內(nèi)，是世界冰雪畫派創(chuàng)始人于志學(xué)的出生地。

昌五鎮(zhèn)轄12個行政村，4個街道居民委，54個自然屯，總面積139平方公里，人口5萬，耕地13.8萬畝，草原3萬畝。昌五鎮(zhèn)先后被評為國家級文明村鎮(zhèn)建設(shè)先進鎮(zhèn)、國家經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展實驗區(qū)基點鎮(zhèn)、小城鎮(zhèn)建設(shè)全國重點鎮(zhèn)，名列2012年黑龍江省百強鄉(xiāng)鎮(zhèn)第39位。

2021年10月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部認定昌五鎮(zhèn)為第十一批全國一村一品示范村鎮(zhèn)（玉米）。

2021年10月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部遴選推介昌五鎮(zhèn)為2021年全國鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)十億元鎮(zhèn)。

2014年7月，昌五鎮(zhèn)被國家住房城鄉(xiāng)建設(shè)部等七部委確定為全國重點鎮(zhèn)。